铅笔道 | 铅笔道编辑部 · 2022-10-21 23:02
罗永浩今年50岁，这次创业，他的赌注可能是自己的一生。
今日，据36氪消息：罗永浩的AR创业项目已经完成天使融资，总金额4亿元，领投方为美团。
自今年6月以来，罗永浩创办AR科技公司“Thin Red Line”，在融资的起点上，属于完全的高举高打。
首选是估值奇高。融资之初，罗永浩估值报价20亿元，但历经一波三折后，目前跌至10亿-15亿元。但即便如此，也已经属于“超高估值”。
从一级市场看，明明是一家天使轮公司，起步估值就冲到了CD轮甚至Pre-IPO轮；从二级市场看，以科创板25家公司作参考，一家市值10亿的公司，净利润至少要达2000万元。
其次就是融资金额奇高：起步就是4亿元。
“Thin Red Line”到底是做什么的，怎么这么值钱？
据罗永浩公开披露，公司业务定位为“AR界的苹果”：在AR时代，抢先做出一个2007年的iPhone+iOS的东西。这里面包含2个重磅产品：一个是硬件（AR硬件），比如眼镜；一个是AR系统，类似于手机的操作系统。
从先后顺序看，罗永浩会先做系统，再做硬件（5年后）。参考手机行业，这两个赛道任意一个产品做成，都可能冲刺万亿市值（参照苹果、谷歌市值）。
创业成败有两个核心问题：一，这是不是个机会；二，这是不是你的机会。
从罗永浩过往的创业履历看，他的成败与第二个问题关系更大。也就是说，罗永浩能否做成，得看他是在和谁竞争。
做锤子手机，罗永浩在机会判断上是准确的：2010-2016年是互联网手机风起云涌的时代，小米、锤子、小辣椒、大可乐……
但他失败了，核心原因之一：他在竞争上碰到了雷军。罗永浩也是一位超级创业者，但在团队组建、供应链、商业化等问题上，他比雷军弱。
因此，互联网手机风起云涌了5-6年，最终只剩下1个赢家——那就是小米，每年吃掉手机行业1000亿元的市场份额（2017年）。而2016年，锤子手机的营收仅为8.09亿元——完全失去了打败雷军的机会。
铅笔道认为，罗永浩此次创业也一样：最终结局如何，取决于他的竞争对手。
先从短期看： 未来5年，罗永浩的竞争对手是谁？ 做AR系统的一切公司。
AR系统赛道目前的竞争格局如何？
罗永浩打了一个错位竞争，降低了竞争压力。 任何产业的发展规律都是“硬件先行”，铅笔道发现： 在AR产业，多数巨头的策略还是“先硬件后软件”。
在AR系统领域，国内的强力竞争者还未浮出水面。罗永浩此前披露，目前全球范围内，全情投入做AR的都是100-200人的团队。而他的应对策略是：组建一个几百或千人团队，研发个3-5年。如此一来，即便大企业警觉，也要安排数千甚至上万人抄袭至少1年。
参考手机系统的竞争对手，罗永浩将面临几重压力： 一 ，竞争对手大概率是巨头；二 ，竞争是全球范围的： 不仅是国内巨头，还有国外巨头。
在国内，公然进军AR系统的巨头很少；在融资的中小企业里，主做AR系统的几乎没有——但这并不意味着没有潜在对手。
铅笔道认为：AR系统的潜在巨头有几类。
势力一：传统手机系统巨头。
在独立手机系统赛道，国内的唯一主流玩家是华为，产品是“Harmony”。其余玩家多为半成品系统开发者（基于安卓开源），比如小米、锤子、联想等。
作为前一代产品的参与者，他们定会想办法搭乘“第二曲线”，开发AR系统。
势力二：传统手机硬件巨头。
多数开发系统的玩家，初衷都是基于硬件。比如苹果，iOS就是给iPhone设计的。基于此逻辑，AR系统必将是手机品牌必争之地，比如小米、OPPO、vivo等。
势力三：新AR硬件及新系统玩家。
2022年Q3，国内AR硬件市场份额TOP5分别为Nreal（34.5%），雷鸟创新（28.6%）、Rokid（24.4%）、米家（8.5%）、INMO（4%）。
但目前看，这些新势力还无法对罗永浩产生绝对威胁。首先是销量、用户量小——就今年Q3而言，据易观分析师观点，全国的硬件销量仅几万台。
其次是企业规模还未长成——排名第一的Nreal处于C+轮，公开的总融资额超过20亿。这个钱数，与罗永浩相差并不远（毕竟天使就4亿）。并且Nreal的融资里，大部分是花在了硬件上，而非系统上。
势力四：“超级APP”巨头。
操作系统的上游是硬件，下游是应用，应用里的第一梯队玩家便是“超级APP”。他们不做系统，但胜似系统，吃掉了系统80%以上的流量，比如微信（活跃用户破12亿），比如抖音（活跃用户破8亿）。
这里指的主要玩家就是腾讯、抖音集团。
他们现在已经开始抢占硬件入口：抖音集团90亿元并购了Pico，腾讯原计划30亿美元并购黑鲨手机（已经暂停）。 想必未来不久，他们就 会腾出手来做系统。
综上而言，罗永浩的国内竞争压力巨大。
铅笔道认为，与锤子手机相比，罗永浩此次创业有优势有劣势：优势是进场时机合适，他基本是国内第一个All in 系统的玩家；劣势是竞争对手更强大，里面不止一个雷军，而是有N个超级雷军。
此处还未例举国外竞争巨头。据易观AR报告，国外AR系统的水上玩家已经出现：微软与谷歌。微软的AR系统包括Windows 10 Holographic、Windows Core OS；据Upload VR报道，谷歌在去年12月便爆出正开发AR系统。
铅笔道认为，罗永浩未来只有两个机会：
第一个机会是：快出做出一款AR开源系统，并迅速烧钱圈用户，以此为势能“逼迫”硬件厂商使用。
第二个机会是：做出一款拥有超高体验的AR设备，然后为之设计一款超高体验的AR系统。
但综合罗永浩“先软后硬”的业务策略，第一个机会更适合他。
这个机会包含诸多重要节点，错失任何一个将万劫不复：一，第一个做出开源AR系统；二、开源系统里用户做到第一；三、最短的时间内搞定硬件厂商。
3个超级节点，罗永浩一旦全部完成，就能一举冲刺万亿市值企业；一旦有任何闪失，可能会瞬间跌落至“比锤子惨10倍”的窘境中。
罗永浩今年50岁，这次创业，他的赌注可能是自己的一生。
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文章来源：微信公众号 “铅笔道”（ID：pencilnews）
作者：铅笔道编辑部
