36氪 | 彭倩 · 2020-08-21 20:22
亏损问题没有解决，但已在改善。
8月21日晚间，拼多多于美股盘前发布2020年第二季度财报。
财报显示，拼多多Q2营收为121.9亿元，市场预期为121.52亿元，略高于市场预期，较去年同期的72.9亿元上涨67%。
盈利能力上，非美国通用会计准则下，拼多多Q2运营亏损为7.251亿元，去年同期为8.984亿元，同比下降19%；归属于普通股东净亏损8.993亿元，去年同期为10.33亿元，同比下降12%；运营亏损16.396亿元，去年同期为14.904亿元，同比增加10%，低于市场预期。
此外，成本方面，拼多多Q2收入总成本15.947亿元，同比增长67%，主要是云服务、呼叫中心和支持商家服务的成本上升；总运营费用111.708亿元，去年同期为71.857亿元；销售及市场推广费81.136亿元，同比增长49%，主要是广告费用及促销及优惠券费用的增加。
虽然营收高于市场预期，但超得有限，再加上成本问题仍然没有完全解决，拼多多盘前跌10%，报87美元。
但好在，无论在营收、用户数据还是GMV上，拼多多仍然取得了长足的发展。
前文已提及营收情况，再看用户数据，截至2020年6月30日的12个月期间，平台GMV已达12687亿元，较去年同期的7091亿元增长79%。
截至2020年6月30日，平台年活跃买家数达6.832亿，较去年同期净增2亿，较上一季度净增5510万，创上市以来最大单季增长；拼多多APP平均月活用户数达5.688亿，较去年同期的3.66亿增长55%，较上一季度净增8140万，单季净增规模创历史新高。该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。
然后是GMV增长情况。由于拼多多始终致力于对“百亿补贴”的投入，客单价得到了显著的提升，截至6月底，平台活跃买家平均年消费额达到1857元，较去年同期的1467.5元增长了27%。
而受益于用户增长与人均消费金额的提升，拼多多平台的交易额（GMV）继续保持高速增长。在截至6月30日的前12个月，拼多多GMV达到12687亿元，较2019年同期的7091亿元增长79%。
虽然亏损和成本控制不佳等问题依然存在，但营收、GMV、用户数据远高于预期，财报发布前，机构普遍看好拼多多业绩表现超预期，理由包括疫情结束后，商家去库存背景下，广告投放意愿明显上升将拉动货币化率，同时第三方数据显示公司二季度用户增长强劲。
彭博等25位分析师也给予拼多多「买入」评级，12位分析师建议持有，最新目标价88美元，当前最新价为85美元。
财报发布前，全球管理资产不低于1亿美元的投资机构陆续公布二季度持仓报告。其中，软银、淡马锡控股、加拿大退休金计划投资委员会等国际主权基金，在今年首次买入拼多多。先锋基金，在二季度增持拼多多555万股，文艺复兴科技基金、贝莱德、英国的汇丰控股、对冲基金马歇尔·伟世、高瓴资本二季度增持力度也皆在100万股以上。
文章来源：36氪
作者：彭倩
