PE豪门出手，买下邱淑贞丈夫的公司

明天，又一家时尚巨头将黯然退场。

4月30日，香港多品牌潮流零售商I.T集团将正式退市。此前，I.T发布公告称，其私有化获得逾99.99%股东同意通过，I.T引入全球PE豪门CVC，以每股3港元共计约13.05亿港元的现金价，向小股东收购股份。这意味着，I.T将彻底告别16年上市生涯。

这一次，CVC资本罕见出手，买下了创始人沈嘉伟家族的股份。1988年，沈嘉伟从代购潮牌做起，将一家店扩充为连锁店，之后创立起自有品牌，业务遍及华人地区。从2005年起，I.T进军内地开出数百家店。如今，无论是妻子邱淑贞还是一度引起话题的女儿沈月，最终都救不了I.T。

而I.T集团的陨落，似乎是中国第一代潮流帝国衰落的缩影。当新一代年轻人崛起，又是一波消费品大洗牌——有人受宠，有人没落，这似乎是亘古不变的规律。

PE豪门CVC出手：明天，这家潮牌巨头将退市

令人唏嘘的一幕上演：曾经的潮牌巨头将正式退市。

投资界获悉，香港多品牌潮流零售商I.T将于4月30日撤销上市地位。日前，I.T发布公告，宣布I.T私有化获得逾99.99%股东同意通过。这意味着，中国潮流界的鼻祖I.T将结束其16年上市地位。

不到半年时间，I.T已完成了私有化的全部流程。2020年12月6日晚间，I.T集团正式宣布已商定私有化方案，将引入PE豪门CVC，以每股3港元共计约13.05亿港元的现金价，向小股东收购股份。

I.T集团私有化完成后，创始人沈嘉伟家族在I.T集团的持股将从63.61%降至50.65%，出资13.05亿港元的CVC则取得49.35%的股权。

作为私有化的一部分，创办人集团还与CVC资本订下了联席要约人合作，包括联合体协议、股东协议以及重组条款细则。根据重组计划，I.T及附属公司将其混合的品牌经营业务与其他经营业务分开，股权公司（Brooklyn Company Limited）将继续拥有品牌经营业务，创办人控股公司（3WH （BVI)）Limited）将拥有其他经营业务。

作为I.T私有化的买方，CVC资本是一家不折不扣的豪门。资料显示，CVC资本成立于1981年，最初隶属于花旗集团，直到1993年才通过管理层收购独立出来，现在花旗集团依然是其重要的机构LP。迄今为止，CVC资本管理资本量约为820亿美元（约合人民币5302亿元）。

在PE圈，CVC资本一贯风格是重整企业以提升价值。I.T公告表示，私有化完成后，创办人集团将继续致力于构建本公司的长远前景，并与CVC基金决议共谋发掘品牌经营业务的潜力，两者的伙伴关系将提供最佳架构及平台，让彼此各展所长，实现为品牌经营业务创造长远价值的共同目标。

白手起家，迎娶邱淑贞：他把一家衣服店做成上市公司

I.T背后，是创始人沈嘉伟一段白手起家的故事。

自1988起，I.T王国从代购潮牌做起，一家店铺扩充到连锁店，之后自创品牌，再将代理国际品牌与自家品牌结合，逐渐形成其巨额时尚产业。短短几年，I.T集团业务遍及华人地区，一步步发展为港澳地区规模最大的时装集团之一、亚洲历史最悠久的潮牌集团。2005年，I.T集团上市，沈嘉伟一跃成为时装品牌大亨，坐拥亿万身家。

沈嘉伟于1968年生于香港，家境贫寒的他中学毕业后就停止上学，踏上打工之路，靠卖水货赚到了人生的第一桶金。1988年，20岁的沈嘉伟和弟弟在香港铜锣湾信和广场开了一间名为Green Peace（绿色和平）的服饰店。

起初，Green Peace生意并不好，所卖服饰也没什么特色。但沈嘉伟头脑灵活，转变经营路数，改售英国Dr Martens皮鞋和李维斯牛仔裤，主攻年轻人市场，别出心裁的他还为明星和唱片角色赞助服饰。一时间，Dr Martens风行校园，当时不少追求新潮的学生以穿Dr Martens为荣，甚至出现卖断市的景象。就这样，沈嘉伟打开了局面。

通过银行支持，他把Green Peace的分店愈开愈多，并拿到了多个欧美时装品牌的销售权，生意越做越大。金融风暴下的1997年，市道欠佳，沈嘉伟却逆势雄起，在香港铜锣湾连开10店，雄霸百德新街。他还将Green Peace改名为I.T（Income Team的缩写），含义为“赚钱团队”。

I.T品牌自此登场。它以中价为主，主攻年轻人，沈嘉伟还在营销上想了很多噱头，请毫无设计经验的张曼玉担任设计师，为明星赞助服饰，使品牌的知名度在短时间内大增，成为年轻一族的潮流服饰“圣地”。

停不下来的沈嘉伟再次看到中低价服饰市场的潜力，陆续开设b+ab、5cm以及ETE等品牌服饰店。同时，他还与香港“裤王”杨钊合作，成立合资公司共同开拓新市场。2005年3月4日，I.T集团在香港证券交易所正式上市，市值达20亿港币，市值最高近50亿港元。

数据显示，I.T集团在香港拥有200余家分店，从2005年进入内地市场至今，共在19个城市合计有超700家店铺，销售额超230亿。

比起沈嘉伟，他迎娶邱淑贞的故事更为人津津乐道，1999年，他迎娶了当时红极一时的港星邱淑贞。婚后邱淑贞的明星效应对I.T帮助很大，她不愿只做一个花瓶，亲自出任形象代言人，还常年飞到欧洲、日韩为公司挑货。因其品味不凡，经过她试穿认可的牌子，大都符合香港人的口味，一引进就大卖，甚至成了“带货王”。

沈嘉伟曾说，“我娶了全香港男人的欲望，就算堕落，我也甘之如饴。”

一个时尚巨头的衰落：做消费品，要学会拥抱00后

I.T的陨落速度比想象中快。

经历短暂的高光时刻后，I.T的精气神早已大不如前。2019年，I.T集团业绩疲软，交出了一份亏损的成绩单。2019年8月，I.T表示，在截至2019年8月31日的六个月内公司出现净亏损。

疫情来袭，I.T更是受到重创。2020年5月，I.T发布2019年度财务报告显示，公司营收77.19亿港元，同比减少12.6%；毛利为47.34亿港元，同比减少16.1%；净利润则首次出现年度亏损7.46亿港元。相对于2018-19年度全年纯利4.44亿元，由盈转亏。

此外，I.T还关闭了20余家在港澳的分店，并要求员工放无薪假及减薪。随后几个月，I.T集团罕见进行了为期约一周的大力度促销：最高折扣达三折，原价3万多的Off-White新款大衣，折后1万元。即便如此，消费者的购买热情大不如前。

受业绩影响，I.T集团的股价大跳水。相比2018年公司股价的高峰而言，三年时间里公司股价重挫，市值大幅缩水。

时至今日，I.T集团在资本市场上已奄奄一息。不过，I.T的衰落并非个例。去年，香港买手店鼻祖Joyce Boutique载思集团扛不住连续四年亏损，以约1.23亿港元的超低价退市；曾是I.T集团最大竞争对手的YOHO也陷入困境：今年已进行了多次裁员。不禁令人好奇，为何曾经的潮牌大佬们纷纷沦落至此？

“潮流品牌生命周期的长短在与能否洞察消费群体的需求变化。潮品牌想要长久发展下去，需要将产品内容及文化进行升级，在变化较快的消费趋势中切实抓住消费者的核心需求，才能从根本上生存并发展。”业内如此分析。

线上的冲击显而易见。当大部分品牌在中国开设官网甚至天猫旗舰店的时候，I.T集团直到2017年底才开始重视线上业务，重装上线官方电商平台ITeSHOP，还入驻微信推出小程序，并任命明星吴亦凡为代言人。迟迟杀入线上，I.T集团衰落速度加快。

但归根结底，还是无法打动新的消费人群。去年，目睹泡泡玛特上市后，曾有VC投资人感叹：“在今天这个时代，想要做好消费投资，必须要拥抱00后。”投资如此，创业亦然，毕竟消费做的就是一门关于人的生意。

文章来源：微信公众号“投资界”（ID:pedaily2012）

作者：张继文 李彤炜