3年亏25亿的公司赴港上市，徐新赚麻了

投中网 | 鲁智高 · 2022-10-17 20:37

虽然形式大于意义，但投资者已经赚得盆满钵满。

当时看《详谈：赵鹏》有个很深的印象，“这是个精于人情世故”的老板，这绝对不是个贬义词，你看他怎么说的，“把大家服务好，把钱弄回来，把游戏规则弄好，保护好大家”，“有风险我顶住，让大家开心一点。”

所以他作为一个老板，说出“创始人这种‘鬼东西’是非常危险的”这类话，确实没什么异样感，至少不那么“假大空”。至于这次IPO，形式大于意义，过场总要走一遭。（投中BBKing楠哥）

登陆美股16个月后，BOSS直聘选择在港双重主要上市。

10月10日，这个中国最大的在线招聘平台在港交所递交了上市申请书。一旦顺利上市，BOSS直聘将在纳斯达克和港交所具备同等的上市地位。

从2014年成立，到成为中国在线招聘平台的龙头，BOSS直聘用了不到8年。在2022年上半年，该公司的平均月活达到了2590万人，认证的求职者、企业端用户及企业则分别为1.01亿人、0.17亿人及890万家。

只是随着前程无忧以约43亿美元私有化退市，再加上早年也已经退市的智联招聘，中国的招聘服务市场已经发生了深刻的变化。

在各种因素影响下，BOSS直聘的股价也从美股上市首日的约150亿美元，一路跌破19美元/ADS的发行价，来到15美元左右，市值约68亿美元。

即便如此，也已经有投资者赚得盆满钵满。

此前，徐新共投了BOSS直聘4000万美元。数据显示，徐新的第一笔1070万股减持在30美元（对应1股15美元），套现1.6亿美元。按照15美元粗略计算，徐新剩下持有的股票价值约3.77亿美元。虽然比不了第一笔减持时的价格，但事实上真得是赚麻了。

值得一提的是，BOSS直聘创始人赵鹏并没有减持自己持有的股票，目前持有约1.41亿股。同样按照15美元粗略计算，他的身价已经超过了10亿美元。

虽然在2022年6月的时候，BOSS直聘的现金及现金等价物达到了121.74亿元，但是面对复杂的环境，该公司今年选择谨慎扩张。至于最终能否重新赢得市场的认可，BOSS直聘估计还有不少的路要走。

3年亏损25.44亿元，中国每14个人中就有1个用户

在短短8年时间里，BOSS直聘便成长为中国最大的在线招聘平台。

根据灼识咨询的报告，在2021年和2022年上半年，BOSS直聘的平均月活和线上招聘收入位居行业第一。

招股书的数据更加直观，该公司在2022年上半年，平均月活达到了2590万人，认证的求职者、企业端用户及企业则分别为1.01亿人、0.17亿人及890万家，每月的平均聊天消息数就达到了30亿条。

换句话说，中国每14个人中，可能就有1个人用过BOSS直聘的产品。

该产品之所以能够取得这么大的成功，“移动+智能匹配+直聊”的特点起到了至关重要的作用。2014年7月，当BOSS直聘刚上线时，便植根于移动互联网，直接做了App。为了更好地让招聘方与求职者达成意向，该App通过信息流提供职位和人选的推荐与匹配，同时让双方能够直接聊天，从而提高了招聘和应聘的效率。

具体到业绩上，该公司在2019年至2021年，营收分别为9.99亿元、19亿元、43亿元，净亏损则分别为5.02亿元、9.42亿元、11亿元。这意味着，3年就亏损了25.44亿元。到了2022年上半年，其营收为23亿元，净利润达到了0.8亿元，实现了扭亏为盈。

对于连续3年净亏损，BOSS直聘的解释是，总经营成本及费用增加了。具体来讲，主要原因是广告费用增加和一次性股权激励产生的巨额费用。

一方面，广告费用从2019年的5.39亿元，飙升到2020年的8.12亿元，并在2021年达到了9.98亿元，相当于3年光广告费就花了23.5亿元。另一方面，2020年和2021年的两笔一次性股权激励费用，合计达到了20.4亿元。

不过这个钱花得也值。在打广告上，BOSS直聘可以说相当积极，而且效果也不错。2015年3月的“马桶招聘节”算是第一次试水，日活从1000直接变到了5000。投入了一亿多元的2018年世界杯魔性广告，“找工作，上BOSS直聘”，更是让一百多万的日活翻了一番，达到了智联招聘、前程无忧等第一梯队的量级。此后，汪可盈、刘涛、盖尔·加朵、沈腾等明星也成为了BOSS直聘的代言人。

至于今年上半年能扭亏为盈，BOSS直聘的说法是，广告费少了，只有3.49亿元，加上股权激励费用也只有2.83亿元。

背后的逻辑不难理解，当时BOSS直聘还处于新用户没法注册的状态，打广告基本也没啥特别的效果。至于股权激励，主要部分已经于2021年6月在美股上市前得到了释放，上述两笔合计20.4亿元的一次性股权激励费用，最终流向了公司创始人赵鹏创立的信托公司。

43岁创业，公司上市前共拿到7.5亿美元融资

作为公司的创始人，赵鹏直到43岁才开始在招聘领域创业，并用了7年时间将BOSS直聘送上纳斯达克。

在此前的人生中，他已经有不少高光时刻。18岁时，以山西省文科高考第三名的成绩考入北京大学法律系。毕业后，顺利进入机关工作，并于29岁时成为了处级干部。在这段工作中，他参与和发起了“大学生志愿服务西部计划”。

随着做官的念头减弱，加上养家的压力变大，赵鹏最终选择进入企业工作。2005年，他来到智联招聘做公关经理，一路闯关斩将成为了CEO。不过由于高层内讧，他最终在2010年离开了该公司。

经过短暂的投资人身份后，赵鹏又成为了团购网站千品网的CEO，但是折腾了一段时间后，该公司还是倒闭了。思来想去，他最后还是踏上了创业之路。

凭借此前丰富的履历，赵鹏在没有商业计划书的情况下，就顺利拿到了300万美元的投资。在创业路上，获得了策源创投、顺为资本、和玉资本、今日资本、高榕资本、华映资本、GGV纪源资本、腾讯投资、红杉中国、老虎环球基金等众多知名投资机构看好。

这些投资者出手也大方，BOSS直聘在纳斯达克上市前，获得了他们共12轮投资，募集到了约7.5亿美元的资金。

在拿到第一笔资金后，赵鹏做得第一件事便是收购了点评公司的分智网，后来改名为看准网。也正是在同一年，BOSS直聘正式上线。

这一切的开始，既取决于赵鹏的创业梦，也离不开投资人的帮助。

2013年，策源创投主管合伙人元野给了赵鹏超级天使的待遇，自己也用200万美元拿到了25%的股份；2014年，和玉资本管理合伙人曾玉和赵鹏聊了40分钟后，便决定投400万美元拿下10%的股份。今日资本创始人徐新则是在2015年的一个晚上和赵鹏见了面后，当晚便开始尽职调研，然后用投前5000万美元的估值当场签了一个“不能反悔”的TS......

在早期与投资人打交道时，赵鹏最担心对方问公司怎么赚钱，因为这个问题他当时也没想明白。直到2018年底，公司已经颇具规模，商业模式也跑通了，这个问题也就不再是问题了。

当BOSS直聘正式登陆美股时，在投资者的热捧中，其公开发售最终获得了10亿美元。并于上市首日，收获了超95%的涨幅，总市值接近150亿美元。

创始人身价超10亿美元，徐新也赚麻了

在美股上市后，BOSS直聘又选择在港股双重上市。这意味着一旦成功，该公司将在纳斯达克和港交所具备同等的上市地位。

只是随着前程无忧以约43亿美元私有化退市，再加上早年也已经退市的智联招聘，中国的招聘服务市场已经发生了深刻的变化。

不过这个市场依旧庞大。按照灼识咨询的数据，中国招聘服务市场的规模在2021年为2021亿元，预计2026年将达到约4767亿元。其中，中国线上招聘市场的规模预计将由2021年的714亿元，增加到2026年的2508亿元。

在各种因素影响下，BOSS直聘的市值一路下滑，最近已经跌破了19美元/ADS的发行价，来到15美元左右，市值约68亿美元。

即便如此，也已经有投资者赚得盆满钵满。招股书显示，BOSS直聘在美股上市前，徐新和策源创投分别持有该公司8284.65万股和4915.68万股，不过他们目前的持股数量分别降至5033.15万股和3845.68万股。

值得一提的是，赵鹏并没有减持自己持有的股票，目前持有约1.41亿股。同样按照15美元粗略计算，他的身价已经超过了10亿美元。

处于新用户暂停注册状态时，有超过4000万人注册BOSS直聘失败。当恢复新用户注册后，该公司7月的月活环比增长了16%，达到2650万。数据显示，截至2022年8月15日，其累计新增注册用户超过1000万人。

虽然在今年6月的时候，BOSS直聘的现金及现金等价物达到了121.74亿元，但是面对复杂的环境，赵鹏已经表态，今年的市场策略将不会大力获客，预期接下来还能实现约2500万新增用户。

当初美股上市时，市场是一片看好的掌声，如今选择在港股上市，要想重新赢得市场的认可，BOSS直聘估计还有不少的路要走。