IT桔子 | 武玥 · 2020-12-31 21:10
IPO 大年，谁的收获最多？
到 2020 年的最后一天时，今年内完成上市的中国公司数量达到了 505 家。这个数字几乎要与 2017 年的顶峰时刻相近。
除了大量的传统企业在 A 股的 IPO 外，今年对于新经济独角兽公司无疑也是上市最好的年份之一。IT 桔子数据显示，今年有 28 家独角兽公司在 2020 年实现 IPO，包括陆金所、京东健康、贝壳集团、理想汽车、小鹏汽车、寒武纪、金山云、达达集团等。此外，一些企业的二次上市事件也频繁出现，如京东、网易、新东方、复旦张江、中芯国际等至少 17 家公司再另外的交易所进行了再次上市。
关于 2020 年中国企业上市情况的盘点中，IT 桔子统计到其中 45% 的公司主营业务与传统产业相关，医疗健康与企业服务类企业合计占比 23%，其余 TMT、互联网类企业占 2020 年上市企业总量的 15% 左右。
今天，我们再来聊聊今年这 500 多家 IPO 企业背后的风险投资方都有谁？哪些年机构在这个上市大年里有机会收获的盆满钵满？
根据 IT 桔子数据，2020 年上市的中国企业的背后共计出现 659 家投资机构的身影。按照各家机构在 2020 年新收获的上市公司数量，制成下表：
注：该统计数据不包含企业二次上市、不包含基石轮投资。
高瓴资本与红杉中国成为 2020 年收获最多的两家机构，他们在今年收获的上市公司就有 25、27 家之多。
IT 桔子数据显示，2020 年高瓴资本在 VC/PE 阶段参与投资、首次上市的公司有 27 家，包括京东健康、完美日记、小鹏汽车、贝壳集团、天境生物等。除此之外，投资横跨一二级市场的高瓴还有十多个在基石轮参与的项目不做计入。
成立于 2005 年的高瓴资本，目前已发展成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。 近年来高瓴广泛参与中国境内新经济企业投资，医疗健康领域是其多年布局的重点方向之一——IT 桔子数据显示，至今其投资的 322 个案例中，有 82 起投向了医疗领域，占比约合 25%。在医疗领域的持续投资也为高瓴资本带来了高额的回报，IT 桔子数据显示，2020 年高瓴投资的多个制药公司如嘉和生物药业、云顶新耀等都实现了 IPO。
高瓴作为一家 PE 机构，多数投资都是在企业成长的中后期进入，纵览高瓴资本 2020 年上市的项目中，我们也发现了一些高瓴资本从 A 轮就进入陪伴至今的项目——2016 年、2018 年高瓴资本参与投资了医疗器械研发商沛嘉医疗的 A 轮和 B 轮，今年五月沛嘉医疗在港交所上市。
就在今年 3 月，高瓴成立高瓴创投，基金规模合计 100 亿元，专注于早期项目的投资，到现在 7 个月的时间已经出手投资将近 70 家公司。
红杉资本中国在 2020 年内收获了 25 个在 VC/PE 阶段参与的 IPO 项目。
与高瓴资本成立时间相近，红杉资本中国在 2005 年左右开始参与投资中国企业。IT 桔子数据显示红杉资本中国共计参与了超过 1030 起投资事件。
2020 年，红杉资本中国参与投资的项目中，有 25 个企业完成 IPO，包括泡泡玛特、恒大物业、燃石医学、稳健医疗等。
与高瓴资本不同的是，红杉中国通常在企业成长期甚至早期就进入，多数投资为 VC 阶段，有部分是天使阶段。
在 2020 年上市的企业中能看到红杉资本中国陪伴多年的项目——2014 年，红杉中国参与投资了达达集团的天使轮，至今陪伴 6 年，今年 6 月 5 日，达达集团在美国上市；2012 年红杉中国同北极光创投合作参与投资医学影像设备研发生产商奕瑞科技，2014 年继续加码该企业的 B 轮，今年 9 月奕瑞科技登陆科创板……
在今年上市的所有项目中，红杉中国陪伴时间最长的是体外诊断设备及试剂研发生产商新产业生物——2011 年红杉中国两度参投该企业，并陪伴其成长近 9 年时间，2020 年 5 月新产业生物在深交所挂牌上市。
2018 年时，红杉中国设立「红杉种子基金」，全面发力天使投资，至今红杉中国的投资轮次已经覆盖企业早期与成长期，甚至延伸至成熟期。
2020 年收获上市公司数量排名第三的机构是深创投——一家与深圳市政府息息相关的机构。资料显示这家机构已经参与了超过 1000 起投资事件，主要投向中小企业、自主创新高新技术企业和新兴产业企业。IT 桔子数据显示，2020 年深创投共计收获了 23 家上市公司，包括癌症及自身免疫疾病治疗方法研发商荣昌生物、创新型生物医药企业前沿生物、SOC 芯片研发商恒玄科技、激光&自动化装备综合解决方案提供商海目星 Hymson、PLC 光集成产品研发与生产服务商仕佳光子、物联网无线通信模块产品研发商有方科技等。
在陪伴企业成长时长上，深创投是最深情的。2020 年深创投投出的上市公司中，有超过 9 家企业是 2015 年（含）以前深创投就投中的，接近 50% 的企业深创投陪伴了他们超过 5 年的时间。
2010 年 12 月，深创投投资了兽药服务提供商回盛生物，并在之后连续参与了回盛生物 C 轮、C+轮融资，至今年 8 月，回盛生物在深交所挂牌。
此外，在 2011 年深创投就参与投资了汽车发动机配件研发商长源东谷，2020 年 5 月长源东谷在上交所 IPO，深创投陪伴了其 9 年左右……
IT 桔子数据记录中，达晨创投、盈科资本、启明创投、IDG 资本、鼎晖投资、经纬中国、顺为资本等机构在 2020 年也都收获颇丰。
达晨成立于 2000 年，总部位于深圳，是我国第一批按市场化运作设立的本土创投机构，投资企业超过 600 家。2020 年内，达晨又收获了 15 个 IPO 公司，包括：物流整体方案解决公司兰剑物流、疫苗研发生厂商康希诺生物、大数据存储系统及方案提供的企业紫晶存储等。
盈科资本成立于 2010 年，总部位于上海，公司是由大型金融机构和多家国有企业参股的混合所有制企业，是获得金融机构资产管理人白名单最多的 PE 机构之一。截至 2019 年末，盈科管理资产规模近 400 亿元人民币。预计 2022 年，管理资产规模将突破 1000 亿元人民币。作为离 IPO 距离很近的 PE 机构，盈科资本是历史上收获 IPO 最多的机构之一，在 2020 年其新增 IPO 公司包括中美合资医药企业泽璟制药、骨科内植入医疗器械研发商三友医疗、创新生物制药公司嘉和生物药业等。
启明创投成立于 2006 年，旗下管理九只美元基金，五只人民币基金，管理资产总额超过 56 亿美元。启明专注于投资 TMT、医疗健康（Healthcare）等行业早期和成长期的优秀企业，2020 年新增收获 IPO 公司 12 家，包括新药物研发公司加科思，综合性生物医药公司德琪医药，工业水处理设备制造、技术研发的高科技企业上海凯鑫，骨科内植入医疗器械研发商三友医疗等。
作为最早进入中国市场的外资投资基金，IDG 资本深入中国市场在企业服务、电子商务等行业中有广泛的投资。已投资包括腾讯、百度、搜狐、搜房、宜信、小米、携程、金蝶软件、奇虎 360 等超过 1000 家，实现 200 多次的退出。2020 年 IDG 资本投资的项目中，有超过 12 个公司上市，包括华住酒店、小鹏汽车、金山云、九毛九餐饮等典型项目。
鼎晖成立于 2002 年，是中国最具影响力的另类资产管理机构之一，截止到 2020 年 1 月，管理的资金规模达 1600 亿元人民币。
在 2020 年实现上市的企业共计 13 家，包括创新型生物医药公司和铂医药、华住酒店、金融综合服务提供商公司天阳科技、环保技术与装备供应商复洁环保、工业机器人设计/研发/制造与系统应用开发公司 EFORT 埃夫特等。
「传统美元基金变革者」、成立于 2008 年的经纬中国经纬中国管理 4 支美元基金和 6 支人民币基金，总值超过 210 亿人民币。专注早中期投资，着眼扎根中国市场的创业公司。「经纬系」已形成了庞大的投资矩阵，目前经纬中国总体投资公司数量超过 430 家。根据 IT 桔子数据，经纬中国在今年新收获了 11 家 IPO 公司。包括小鹏汽车、理想汽车、沛嘉医疗、荔枝等。
由雷军先生和许达来创立的顺为资本成立于 2011 年，管理四期合计 29.6 亿美元的美元基金和两期合计 20 亿元的人民币基金。顺为资本至今有接近 500 起投资事件，重点关注互联网和移动互联网，尤其着重与在智能硬件等领域投资，与小米生态链公司关系密切。
2020 年顺为资本收获了超过 8 个上市公司，包括一起教育科技、小鹏汽车、声网 Agora.io、金山云、石头科技以及荔枝等等。
纵观以上在这个 IPO 大年里收获颇丰的机构，一种是天然离二级市场更近的 PE 机构如高瓴资本、盈科资本等，他们的投资多为对企业中后期的资本加持，公司较为成熟、风险程度相对较低；另有一些成立时间在 15 年左右、管理资产规模庞大、经过长期的市场深耕、耐心陪跑的成长期机构也在不断收获，如红杉资本中国、启明创投、达晨创投等；令人欣喜的是，也有一些像顺为资本这样覆盖早中期、较为年轻的中国本土机构，也已经迎来了收获时刻。
近年来伴随着我国资本市场的改革，包括科创板的推出、创业板注册制改革等，机构通过企业 IPO 退出的渠道增加。对于投资机构来讲，除了来自二级市场的高额回报外，每增加一个被投企业的上市，都是对其投资能力、投资眼光、长期价值的认可。
文章来源：微信公众号“IT桔子”（ID:itjuzi521）
作者：武玥
编辑：Judy
