洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰——硬核生存：2021，新经济境况如何？

12月13日-15日，36氪WISE2021新经济之王峰会在上海举行，今年我们以「硬核时代」为主题。“硬核”是当下时代和大环境带给中国新经济企业的挑战和机遇，一方面要求企业关注技术创新，找到自身“硬核”壁垒；另一方面要求企业回馈社会，展现更多“硬核”责任与担当。在从商业模式创新的“应用时代”迈向技术创新的“硬核时代”之际，我们与上百家硬核企业汇聚一堂，聚焦宏观政策、智能制造、半导体、新能源、新消费等热门赛道，全方位探讨各领域如何构建以创新驱动的硬核竞争力。

在本次大会的第一天上午，洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰先生以“硬核生存：2021，新经济境况如何？”为主题分享了2021年以来投资环境的变化与思考，一方面投资人面临募资难、退出难的现状，另一方面仍然有许多真正好项目在挣钱，作为投资人也应当对未来保持信心，并总结出新经济时代下，未来投资的三大“硬核力”方向。

_{洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰}

以下是盛希泰先生的演讲实录，经36氪整理编辑：

大家早上好！今天给我出的题目叫做新经济投资的“硬核力”。投资投的是未来，投资人必须对未来有信心，因为哪怕二级市场的T+0交易也有时间落差。所以如果对未来没有信心，投资就不存在了。但这一年投资人感受都比较深刻，对诸多方面的认知是冬天的感觉，现在大家对未来确实有很多疑虑，这是难的一面。

第二难的方面，募资很难。募资很难是一个悖论，这里并不是说洪泰募资容易。这个行业整体都给LP赚得盆满钵满，募资还难吗？

第三难的方面，退出难。这是很现实的。过去20年支撑中国互联网经济发展最大的市场是在美国，而现在如果美国市场去不了，香港能替代吗？目前香港市场容量跟美国没法比，同样一支股票同时上市，美国是香港的二倍、三倍，香港上市了可能没法退出，因为交易量相对小。再者香港过去对于新经济的接受程度、对亏损企业接受程度是相对较低。

总的来讲，这是投资人感受到的“冷”的一方面，同时另一方面是“热”，真正好的项目很多还在挣钱，这也反映对未来的信心。

简单解读一下我的PPT。新经济时代的底层逻辑和大环境大家有很多认知，投资人更多看的是小环境，商业模式、空间、壁垒、竞争格局，对同业的认知，对行业的认知。今年新经济有几个值得我们关注的现象和事件。

首先是经济高速增长得益于技术革新和新经济迸发。今年中国仍然是引领经济增长的火车头，基本上中国GDP的比重占了美国的75%，这个数据超出了年初的预期。过去一百年以来，曾经有5个国家或经济体达到美国60%，英国、英国、日本、欧盟、苏联，而达到美国的75%，一百年来第一次，这是值得骄傲的，但是未来怎么样？明年的经济增长可能还是一个问号。

第二，全球独角兽企业2021年呈火箭式增长。作为一个投资人，对独角兽的数据特别敏感。独角兽最深刻的含义是在每个细分领域代表未来的龙头企业，“代表未来”这四个字尤其重要。过去几年，中国、美国独角兽的数量一直是并驾齐驱的，中美两国加起来占全球80%，中美各占40%。我今天早晨看的数据，华尔街中文网的报道，今年中国独角兽数量增加不多，加起来低于欧盟国家独角兽的数量。今年发生严重的滑坡是值得我们深刻反思的。

_{疫情前后中国美国前五大互联网企业变化}

第三，疫情下科技企业再次成为“核心资产”。但还有一个现象值得我们反思，这张图反映了疫情前后中国美国前五大互联网企业的变化。疫情之后中国前五大互联网企业的市值是美国前五大的十分之一。

第四，新现象、新模式、新思维不断迸发。今年“元宇宙”概念很火爆，每个人都能说上两句。我对“元宇宙”的理解就是互联网的升级版，互联网二维世界进入三维世界，它是在三维立体现实世界之上相互交互的。它不可能脱离现实世界，根本没那么神秘。

直播带货、短视频是过去几年特别重要的基础设施。为什么过去几年新的消费品层出不穷？很容易引起大家的关注。我认为短视频的崛起、直播带货的崛起起了很关键的作用。三、五年前抖音的下载量多少，现在短视频月活用户9个多亿。因为短视频抖音、快手的崛起，使得一个新的东西很快聚合用户。

最后，新经济时代，资本以前所未有的速度为新经济发展注入动能。 投资反弹式的增长也说明投资对未来的信心。在你对未来有疑虑的时候，看看这个数据，我觉得信心就会百倍。

新经济投资的三大“硬核力”

首先是大科技。在数字经济方面，我们的数字经济产出规模全球位列第二，但是数字经济GDP的比重全球第九位，数字经济发展空间仍然非常大的。

清洁能源方面，我国在清洁能源领域具有全球先发优势。中国宣布2030年碳达峰，2060年碳中和，但是我们到碳达峰的高点相当于日本2000年高点的十几倍，日本将用50年达到了碳中和，我们2060年实现碳中和，压力很大。刚刚过去的中央经济工作会议，有一个新的提法，要立足以煤为主的基本国情，因为化石能源占整个中国能源消费的80%，不能一蹴而就说煤炭就放弃了，不可能为了碳达峰、碳中和“毕其功于一役”，这是新的提法，但是在这个领域里我们机会比较大。

新能源汽车、光伏和风能、储能、电力设备方面，我们有望弯道超车。其中新能源汽车给我们带来的机会，像移动支付一样牛。拜登这句话非常说明问题，中国拥有世界上最大、增长最快的电动汽车市场，全球约80%的电池产能集中在中国。

第二个“硬核力”是大医疗。大医疗同样意味着很大的机会和未来。疫情提出了医疗医药企业研发多重要，原始创新不如欧美国家，仿制药不如印度。现在全球TOP50强的制药企业中，中国只有5家，5家的比重与中国GDP占全球的比重是不匹配的。再者，从中美TOP15市值药企对比来看，我们收入、利润均呈几十倍差距，所以潜力很大。

资本对医药医疗的投入也很大。香港资本市场推出了生物医药企业上市的新规则，使得香港飞速发展，支持了很多中国企业的上市。过去3年上交所的科创板，最大的受益者就是医药板块，过去30年中国A股市场总共上市的生物医药企业350多家，过去三年科创板上市的医药企业有75家，这方面中国在发力，也在赶上来，其中资本起了很大的作用。

第三个“硬核力”是大消费。中国有14亿人口，消费可分为“一百个”圈层。在中国社会不管做什么，如果不能跳出圈层看世界，是没有出路的。在中国可以想象一下有多少人能在五星级酒店消费，前段时间有一个报道，中国有两亿人月收入低于500块钱，遭到了很多质疑，我相信很多人都会质疑，怎么可能收入低于五百块钱，这就是中国的现实，所以圈层经济在中国永远重要，这是中国真正的硬核。谢谢大家！

文章来源：36氪

作者：姚雪蕾