IT桔子 | 傅钰婷 · 2023-02-24 15:48
全年平均下来每 16.6 天就会投出 1 个项目。
与 BAT、TMD 等互联网企业相比，华为投资算是保守的。截至 2022 年 12 月 31 日，华为历史对外公布投资事件仅 100 余起，不及腾讯一年的投资量。总量虽小，变化很大，与以往相比，华为明显开始在投资上发力。
在 2019 年美国「实体清单」公布的一个月前，华为成立了哈勃科技投资有限公司，主要投向半导体芯片、材料等「卡脖子」领域；2020 年 8 月 12 日，华为作为第二大股东持有深圳市红土善利私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）31.67% 的股份，该公司的第一大股东为深创投。除了直接投资之外，华为还是国创元禾创业投资基金与国创开元股权投资基金的 LP...... 随着美国制裁的不断升级，华为正围绕整个生态构筑越来越庞大的战略布局。
自 2019 年逐步构建投资网络，2022 全年华为平均每 16.6 天投出 1 个项目
相比于腾讯、小米等其他大厂，华为的投资更加谨慎。2012 年至 2022 年，华为共参与 99 起投资事件，其中 2012 和 2013 年分别仅有不成体系的 1 起投资。在 2014——2018 年，华为坚持了任正非当时「华为不做股权投资」的要求。
自 2019 年起华为在投资方面逐渐发力，投资脚步明显加快。2019 年 5 月，美国掀起了对华为的第一轮制裁。美国商务部正式宣布将华为和 70 余家附属子公司加入实体清单，严禁美国本土企业向其销售或供应通信业务相关产品和技术。一年之后，美国商务部再次发布公告严格限制华为使用美国技术和软件在美国境外设计和制造半导体，华为陷入「卡脖子」的艰难境地。为了「自救」，华为开始了漫长的供应链自建过程。
在 2021 年内华为投出了 40 个项目，与 2020 年相比几乎翻了一番，成为一级市场活跃的大厂投资机构。
华为在 2022 年的投资多集中在前九个月，这一段时间里平均每月投出 2 个项目；第四季度开始投资节奏放缓。全年平均下来每 16.6 天就会投出 1 个项目。
超过一半为战略投资，重点布局集成电路、新能源等领域
2022 年华为投资集中在早期投资（天使轮、A 轮）和战略投资上，两者事件占比合计高达 91%。其中早期投资事件共 7 起，种子轮投资 1 次，天使轮投资 4 次，A 轮投资 2 次，共涉及 7 家公司。这 7 家公司均为高科技公司，涉及集成电路、新能源、先进制造等领域。
2022 年 4 月钠离子电池研发商「中科海钠」获得华为、海松资本、聚合资本的投资，本轮投资完成后华为持股比例达到 13.33%，一举成为公司第三大股东，该公司估值也超过 50 亿元，相比 2021 年同期涨了 8 倍。
根据公开资料，中科海钠成立于 2017 年，由中科院物理所陈立泉院士等 4 位创始人创办，依托物理所钠离子电池技术，是国内首家专注于钠离子电池开发与制造的企业。中科海钠创始人胡勇胜深耕新能源材料与器件领域，是中科院物理研究所研究员；CEO 唐堃为中科院物理所博士，从事电池能量储存与转化研究，拥有丰富的学术背景。有着中科院背景的中科海钠迅速获得资本的追捧，自 2018 年起，中科海钠共完成 5 轮融资，保持着每年一轮的融资节奏，身后站着华为、中科创星、梧桐树资本、海松资本等知名投资机构，成为资本「宠儿」。
华为 A 轮投资中的另一家公司「熹联光芯」是一家全集成化硅光芯片技术研发商，由半导体、硅光及金融等领域多位资深专家领头，致力于打造硅光领先技术平台。根据公开资料，目前，熹联光芯基于自研硅光芯片的 100G 硅光模块持续量产出货中，400G 硅光模块多个客户认证测试中，其他高速模块也即将上市。2021 年 10 月，熹联光芯完成了对德国 Sicoya GmbH 的 100% 股权并购。2022 年 6 月，熹联光芯完成来自华为、高榕资本、一村资本等投资机构的 A 轮融资。
2022 年华为超过一半的投资为战略投资，占到整个投资事件的 59%，为最大占比事件。2022 年华为战略投资的公司一共有 13 家，分布于集成电路、新能源、智能装备等领域。华为投资的企业覆盖了旋变传感器、固体激光器、第三代半导体、硅工艺微波集成电路等多个细分领域。
在战略投资中华为投资了新能源领域独角兽「卫蓝新能源」。
2022 年 3 月华为与小米联手投资固态锂电池独角兽「卫蓝新能源」，这也是该公司获得的第 6 轮融资。
卫蓝新能源成立于 2016 年，是一家专注于混合固液电解质锂离子电池与全固态锂电池研发与生产企业，是中国科学院物理研究所清洁能源实验室固态电池技术的唯一产业化平台。在产业化方面，公司先后与吉利、蔚来等头部整车厂建立了合作关系。
融资历程方面，2017 年，卫蓝新能源完成天使轮融资，获得腾业创业、武岳峰资本、老东家中科院物理所的支持。2018 年，卫蓝新能源完成了 2 轮融资，出现了天齐锂业等上市公司的身影。2021 年 2 月，卫蓝新能源新增复奇投资、海松资本、三峡资本等; 7 月，又获得蔚来资本、IDG 资本的加持。2022 年 3 月在完成了战略投资后，卫蓝新能源跻身新能源赛道独角兽，估值来到 150 亿元。2022 年 11 月，卫蓝新能源完成近 15 亿元 D 轮融资。
此外，为加速在第三代半导体领域的布局，华为分别在 2021 年及 2022 年两次投资了「第三代半导体碳化硅外延片制造商」天域半导体。
天域半导体成立于 2009 年，是第一家专业从事第三代半导体 SiC 外延晶片研发、生产和销售的国家高新技术企业，也是中国第一家获得汽车质量认证的碳化硅半导体材料供应链企业，目前正积极突破研发 8 英寸 SiC 工艺关键技术。截至 2022 年 12 月 31 日，天域半导体共完成 3 轮融资，引入包括比亚迪、上汽、宁德时代在内的产业链投资方，以及哈勃投资、招商资本、复朴投资等知名财务投资机构。
天喻软件也是华为战略投资的公司之一。天喻软件成立于 2002 年，是依托国家 CAD 支撑软件工程技术研究中心成立的专业数字化设计软件提供商，致力于为中国制造业企业提供企业信息化及协同管理、数字化设计、数据安全等支撑软件和工程咨询服务。2022 年 5 月，华为旗下哈勃投资入股天喻软件，持股比例高达 25.49%，成为公司第一大股东。
为服务于自身汽车业务发展，华为 2022 年还战略投资了「汽车高端控制器芯片的研发商」旗芯微半导体。该公司成立于 2020 年，主要从事汽车高端控制器芯片的研发和销售，以填补国内新一代智能网联汽车控制器芯片领域空白为目标，致力于发展成为中国汽车与工业控制器领域领导级厂商。成立至今两年，旗芯微半导体已完成 4 轮融资，累计融资金额或超过十亿元，获得包括上汽、小米、华为、经纬恒润、顺为资本、鼎晖投资、创新工场在内的众多资本加持。
2022 年华为独自投资了 15 个项目
根据 IT 桔子，2022 年华为独家投资的事件共有 15 起，占年内总投资事件的 68%。其中有 4 起为天使轮、1 起为种子轮。
华为在种子轮中投资了晶圆异质集成技术及方案提供商「中科晶禾」。据公开资料，中科晶禾的核心团队具有超过 25 年的异质集成、微系统集成及先进封装技术的研究开发经验。
华为独家投资的天使轮公司「中科艾尔」，为半导体电抛光技术服务商，专注于半导体超高纯管阀件、半导体级气路关键部件的研发与销售。据了解，公司团队成员有中科院微电子所研究员、国外资深专家顾问以及行业战略咨询顾问等，背景强大。
投资的另一家天使轮公司光电技术研发提供商「曼光信息」，背靠山东大学科研团队，提供光电器件设计仿真以及光电/微波器件的 EMS/可靠性测试一站式解决方案。
综合来看，华为独家投资早期公司，注重团队背景和行业领域。
在投资领域方面，2022 年华为共投资了 8 家集成电路领域的公司、2 家传感设备公司、2 家企业 IT 服务公司、1 家通信制造公司、1 家云服务公司、1 家智能装备公司。
华为独家投资的安其威微电子成立于 2015 年，是一家硅工艺微波集成电路研发生产商，专注开发以锗硅 SiGe，绝缘硅 SOI 以及体硅 CMOS 工艺为基础的高性能模拟、射频、微波和毫米波集成电路，模块以及宽带收发机等定制产品。根据 IT 桔子数据，安其威微电子共完成两轮融资，身后站着华为、航天科工资产、德联资本、中电艾伽等知名投资机构。2022 年 6 月华为注资安其威微电子后，持股达 6.25%。
华日激光孵化自华工科技，是一家固体激光器制造商，主要产品有锁模飞秒光纤激光种子源、皮秒级超快激光器、纳秒级一体化激光器、纳秒级固体激光器。2009 年 6 月，华日激光引入美国专家团队，开展新型全固态激光器的研发工作；2014 年，华日激光收购加拿大皮秒激光器企业 Attodyne；2016 年 7 月，华日激光引进专家，成立飞秒产品研发中心；2022 年 9 月，华为完成对华日激光的战略投资，持股比例达 7%。
通信起家，先进制造发力，华为年内投资 12 家先进制公司
IT 桔子在梳理 2019-2022 年华为投资所涉及的行业来看，自 2019 年起先进制造、企业服务的投资占据前二。随着美国制裁不断加重，半导体「卡脖子」的情况愈发严重，华为在先进制造领域的投资逐渐加速。
具体来看，四年间华为投资最多的领域集中在先进制造，投资事件共计达 71 起，并在 2021 年达到高峰，共投资 27 起。这期间内，华为投资了赛美特、深迪半导体、中电仪器、灿勤科技等一众企业。为了缓解「卡脖子」困境，华为积极寻找芯片半导体领域实现国内替代生产的企业，全面布局芯片产业链。2022 年华为的投资重点仍旧集中在先进制造领域，在该领域的投资涉及集成电路、传感设备、新能源、智能装备、通信制造这 5 个行业。其中，华为在集成电路领域上出手投资 12 次，占据了年内整体投资的半壁江山。
企业服务也是华为的重点投资板块。2019 年 8 月，华为正式发布了企业服务发展战略 2.0，并宣布未来五年将投资超过 10 亿美元，构建业界领先的服务模型和全栈服务能力。截至 2022 年华为在企业服务领域共出手 12 次，涉及企业 IT 服务、前沿技术、云服务、行业信息化及解决方案、企业安全等多个领域。
华为在智能硬件和传统制造领域也有所布局，2012 年至 2022 年内各出手 3 次。
北京地区最受华为「青睐」，2022 年内出手五次
截至 2022 年 12 月 31 日，华为今年参与投资的 22 起事件均集中在国内。北京则是华为重点出手的地区。2022 年总部位于北京并获得华为投资的公司共有 5 家，占总体投资事件的 22.7%。此外，华为对湖北地区的企业出手次数达到了 4 次，江苏和广东均出手 3 次，投资活跃度较高。
成立于北京的特思迪是一家半导体设备研发商，专注于半导体领域高质量表面加工设备的研发、生产和销售。成立至今，特思迪已完成两轮融资，华为、洪泰基金、安芯投资先后参投。根据公开资料，华为在 2022 年 2 月完成投资特思迪后，持股比例达 10%。
来自北京的新一代光学及光子学仿真软件研发商「罗迅科技」成立于 2022 年 1 月，为中德合资企业，德国合资方 Wyrowski Photonics 公司为国际知名的光学软件开发公司。根据 IT 桔子数据，罗迅科技于 2022 年 12 月获得华为哈勃的天使轮融资，并获得多家头部企业、科研院所的订单与意向订单。
2022 年收获 6 家上市公司，华为成「IPO 收割机」
2022 年，华为共收获 6 家上市公司，均集中在半导体领域，成为「IPO 收割机」。华为的半导体投资覆盖芯片、设备、测试、封装、材料等各产业链环节，解决自身「缺芯」危机。
2022 月 4 月 12 日，国产射频功率放大器龙头「唯捷创芯」在科创板上市，发行价为 66.60 元/股。成立于 2010 年，唯捷创芯的主营业务为射频前端芯片，产品主要为射频功率放大器模组，还包括部分射频开关芯片、Wi-Fi 射频前端模组及接收端模组产品。
根据 IT 桔子数据，唯捷创芯于 2015 年 12 月挂牌新三板，并于 2017 年 3 月在新三板终止挂牌。据公开资料显示，2020 年 12 月，联发科旗下的投资公司 Gaintech 和唯捷创芯创始人荣秀丽出让部分股份，引入了华为、OPPO、Vivo 和小米基金。
截至科创板上市，华为共持有唯捷创芯 3.57% 的股份。2022 年 4 月 12 日，唯捷创芯在科创板上市，发行价格为每股 66.6 元。不过上市首日，唯捷创芯开盘便破发，首日收跌 36.04%，成为今年以来新股首日最大跌幅，同时也是科创板开板以来新股首日最大跌幅。
华为在 2019 年投资的天岳先进也于 2022 年 1 月 12 日成功登陆科创板。
天岳先进成立于 2011 年 11 月，主营业务是第三代半导体碳化硅衬底材料，属于第三代半导体产业链的上游，为终端射频或功率器件提供原材料，公司主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底。
根据 IT 桔子数据，天岳先进于 2016 年 10 月正式启动融资，截至 IPO 前共完成 5 轮融资，华为、深创投、大湾区共同家园发展基金、先进制造产业投资基金等知名投资机构先后入场。公开资料称，IPO 前哈勃投资持股占比约为 7%。
2022 年 1 月 12 日，天岳先进在科创板上市，发行价格为 82.79 元/股。天岳先进首日收盘价为 85.5 元，较发行价上涨 3.27%，以首日收盘价计算，天岳先进市值为 367.4 亿元。
四箭齐发，打造华为私募帝国
目 前，华为通过投资母基金、直接投资、设立合伙企业、投资基金这四种模式进行投资，其对外投资网络和私募投资帝国也逐步形成。
1.投资母基金。
华为在 2010 年投资了两支母基金，即国创元禾创业投资基金（有限合伙）和国创开元股权投资基金（有限合伙），两支母基金作为 LP 出资投资机构。根据企查查数据，这两只母基金一共投资了数十只子基金，主要投向的 GP 包括钟鼎资本、北极光创投、华映资本、达泰资本、启明创投、金沙江联合资本松禾资本、君联资本等国内一线知名投资机构。
2.直接投资。
2019 年 4 月 23 日，华为打破任正非亲自定下的「不投供应商」的原则，成立体系内投资机构哈勃科技创业投资有限公司，注册资本达 7 亿元人民币，专门负责华为对外投资的项目的工作，开始在半导体领域进行较大规模的投资，投资方向主要为芯片设计、工业软件和第三代半导体。随着投资项目增多，哈勃投资在 2020 年 10 月和 2021 年 5 月两次增资，注册资本增加至 30 亿。
此外，哈勃投资也做为 LP 出资了宁波梅山保税港区青芯意诚企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。
3.设立合伙企业。
2021 年 4 月 15 日，哈勃投资与华为技术有限公司以及华为终端（深圳）有限公司联合发起设立合伙企业深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙），重点关注片设计、工业软件、高端芯片和数据服务等项目。
4.投资基金。
2020 年 8 月，哈勃投资作为 LP 出资参与了对上海国微思尔芯技术股份有限公司的投资。同年，哈勃投资通过「双 GP+LP」的方式投资了深圳市红土善利私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），两家 GP 同管一支基金，形成了新的投资结构-CO-GP 基金。通过投资基金的模式，华为作为 LP 出资，不负责直接对接项目，而是由 GP 参与项目的投资决策。
尽管模式不同，华为的对外投资往往和自身的业务紧密相关。「芯片规则」导致「缺芯」，华为便深入布局第三代半导体、晶圆级光芯片、电源管理芯片、射频滤波器等多个领域，摆脱对「美国芯」的依赖。为加大软件能力及智能汽车投资，华为投资激光雷达、钠离子电池、固态电池等领域，实现自身「造车」计划。
通过发掘产业链上下游众多的潜力明星企业，华为正围绕整个生态不断为自身业务发展添砖加瓦，构筑起越来越庞大的投资帝国。
文章来源：微信公众号“IT桔子”（ID：itjuzi521）
作者：傅钰婷
编辑：李新新
